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　　起原：翠鸟成本

　　文|翠鸟成本

　　2025年，长安汽车卖了291万辆车，创下历史新高；归母净利润40.75亿元，较2023年峰值缩水近三分之二。

　　2026年3月，新动力销量环比增长112%，国外售量创历史新高；归拢周，400辆网约车电板故障诉讼开庭，高层东谈主事地震波及联合与自主板块。

　　这家中国最陈旧的汽车企业之一，正在经历一场“扯破”与“缝合”：销量与利润脱节，政策与施行错位，高光与暗影交汇。2025年9月升格为“新央企”后，长安汽车站在一个新十字街头的位置：

　　群雄环伺，前路阴沉。

　　一场“以价换量”的透支

　　财报的数字充满矛盾。

　　销量端全线飘红。

　　全年销售291.3万辆，增长8.5%；新动力初次破百万，达111万辆；国外63.7万辆，相似新高。三技俩标集体刷新记载，号称“新央企”重组后的开门红。

　　营收端却险些冻结。 

　　全年1639.99亿元，仅增2.67%。销量增长8.5%，营收增长2.67%——中间的缺口，是单车均价的断崖式下滑。

　　2024年，长安单车平均售价5.96万元，2025年跌至5.63万元，每辆车少卖3300元。291万辆乘以3300元，意味着近96亿收入的减少。

　　国外阛阓的价钱战更惨烈。

　　境外售量增长18.85%，收入仅增2.4%；国外单车均价从6.05万元跌至5.21万元，每辆车少卖8400元，降幅远超国内。境外业务毛利率从26.2%暴跌至19.49%。

　　利润端的下落更具诓骗性。

　　归母净利润40.75亿元，同比降幅44.34%，较2023年113.3亿元峰值缩水近三分之二。但扣非净利润27.95亿元，反而增长8.03%——主业其实没崩，崩的是“外快”。

　　2024年，长安汽车有两笔一次性大钱：

　　非流动钞票处理收益25.5亿元（卖地卖厂房），政府援救16.3亿元。2025年，前者跌至1.73亿元，后者砍至5.59亿元，共计减少34.5亿元。

　　以前靠“卖钞票+吃补贴”撑起的利润，当今没了。

　　更笼罩的失血来自配合企业。

　　长安福特、长安马自达2025年孝顺投资收益-4.3亿元，从微盈转为失掉。

　　联合板块的战败，正在牵扯全体报表。

　　品牌进取的“天花板”

　　长安的利润逆境，全民炸金花手机现金版中国最新版官网根源可能在于品牌溢价才气的缺失。

　　破费者对长安的贯通标签是什么？“国民家轿”、“CS75皮实”、“性价比可以”——很少有东谈主将“高端”、“科技”、“豪华”与长安干系在沿途。

　　这不是偏见，是长安我方种下的因。

　　当年多年，长安最擅长的是10万-15万元走量车型，这个价位段如实出了几款爆款，但也把我方紧紧钉死在“中低端”牌桌上。

　　其后推出阿维塔，借华为光环往上冲，但问题在于：阿维塔卖得再好，破费者记着的是“华为”，不是“长安”。

　　深蓝念念打年青科技牌，价钱却一降再降，品牌形象随着往下掉。

　　2025年深蓝销量亮眼，但单车均价接续下滑，堕入“越卖越低廉”的恶性轮回。

　　莫得品牌溢价，只可打价钱战；打了价钱战，利润变薄；利润薄了，没钱投研发；没钱研发，更作念不出相反化——这是一个死轮回。

　　智能化相似受制于东谈主。

　　长安的“灵魂”泰半是华为的，“体魄”一部分是宁德期间的。“一又友圈造车”时势在起跑阶段快速补皆短板，跑到半途才发现：命门持在别东谈主手里，相反化和成本上风无从谈起。

　　“北斗天枢”揣测、“香格里拉”揣测喊了许多年，但信得过落到家具上、让破费者感知到、当先敌手一代的手艺，似乎还没出现。

　　真复苏了吗？

　　2026年4月1日，亚搏·体育世界杯(中国)官方网站长安汽车发布3月销量数据，画风突变：全月27.06万辆，环比增长78%；新动力8.96万辆，增长112%；国外10.39万辆，创历史新高。

　　这一收货被置于“新央企平安增长韧性”的叙事框架下，但行业配景值得警惕。乘联会数据炫耀，2026年一季度国内乘用车阛阓全体承压，多数车企濒临去库存压力。

　　长安的环比暴增，部分源于汽车破费政策切换、上年末需求提前开释后的脉冲效应。

　　拆解结构可见：启源Q05托付1.26万辆，环比增长188%；深蓝S05单月销量1.76万辆；阿维塔5143辆，高端势能“接续累积”——但阿维塔的皆备销量仍处边际，“高端”故事远未终了。

　　更要道的变量是手艺投放的节拍。

　　3月30日，长安发布蓝鲸超擎混动，声称城区油耗进入“2L期间”；固态电板瞻望2026年装车考证、2027年安宁量产；与宁德期间长入发布的钠电量产乘用车，将覆盖多品牌。

　　这些手艺储备能否改变为品牌溢价，而非又一轮“性价比”内卷，是2026年最大的悬念。

　　电板诉讼与高层地震

　　高光时期的暗影里，投资者需要警惕两枚暗雷。

　　第一枚是家具性量危急。 

　　4月8日，重庆浅笑出行科技有限公司负责东谈主收到开庭传票：400辆“长逍遥动EV460”网约车当年三年时时出现电板模组故障，法则果决认定澄莹改装存在安全隐患。5月27日，家具背负纠纷案将致密审理。

　　长安汽车4月11日发布声明，承认“确已收到一企业就单一车辆的告状”，但强调“触及交游主体和交游才气较多”，责骂对方“扭曲夸大、以偏概全、动用公论影响法则”。

　　第二枚是东谈主事荡漾。 

　　3月底，长安体系内完成要道不停层瓜代：

　　原长安福特党委秘书、施行副总裁王孝飞，任职仅半年后转任长安很是董事长；原长安凯程党委秘书、副董事长兰祥文，初次进入联合板块接任王孝飞职务。

　　王孝飞的资格横跨商用车与乘用车，曾任深蓝汽车董事长、长安汽车副总裁，2025年9月空降长安福特，2026年3月即被调离。

　　半年即换将，表示联合板块的政策鼎新远未适度。

　　兰祥文是资深商用车不停者，初次掌舵联合业务，挑战不小。

　　长安福特2025年在华销量9.94万辆，显赫下滑；母公司福特汽车巨匠事迹多半失掉，电动化重组与钞票减值是主因。

　　董事会层面，朱华荣已卸任长安福特董事长，由赵非接任。

　　更深层的组织变革在2月驱动：

　　触及33名高职级东谈主员的再行任命，边界从自主板块蔓延至联合板块。“新央企”的身份，正在改变为资源整合才气与政策施行效果的压力测试。

　　从“走出去”到“融进去”

　　3月26日，长安汽车巴西工场致密投产，总统亲临点赞。这是“生态出海”的记号性事件——从家具出口转向产业出海、劳动出海。

　　但2025年的国外数据揭示狰狞执行：

　　属地化产销的深度布局，并未带来毛利率的升迁。境外收入占比20.25%，毛利率却从26.2%跌至19.49%。

　　巴西工场的投产，能否改变“卖得多、赚得少”的困局？

　　长安的巨匠化标语是“无国外，不长安”，标的是“把五大国外区域阛阓升迁至与中国阛阓同等要紧的政策高度”。

　　但欧洲、北好意思等高利润阛阓尚未攻破，政策壁垒与竞争神色都不友好。“海纳百川”是十年致使二十年的长期干涉，而长安的现款流与品牌势能，能否相沿这一历久战？

　　第三次创业，需要更骨子的改变

　　2026年，长安汽车以最快速率达成中国品牌3000万辆下线。

　　这一里程碑既是边界实力的解释，亦然旅途依赖的警示——从0到3000万，长安靠的是性价比、走量、政策红利；从3000万到下一个3000万，需要的是品牌溢价、手艺自主、巨匠利润。

　　“第三次创业”的标语喊了许多年，但结构性问题在行业巨变中聚首爆发：

　　品牌进取难，中枢手艺靠东谈主，巨匠化深切不易。

　　电板诉讼领会的质地管控症结，高层地震折射的组织鼎新阵痛，都是“新央企”身份必须支付的转型成本。

　　4月焕新季已开启，新阿维塔12、深蓝L06等家具蓄势待发。

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　　但家具攻势能否改变为利润斥地，取决于一个根柢问题的谜底：长安究竟是一家“有边界的汽车企业”，已经一家“有品牌的科技公司”？

　　这个问题的回复，不在销量数据里，不在手艺参数里，而在破费者现象为“长安”两个字支付的溢价里。

　

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